在全民創(chuàng)業(yè)時(shí)代，瘋狂的不止是創(chuàng)業(yè)者，還有VC。

　　繼張震、高翔等IDG資本合伙人自立門戶之后，IDG另一位合伙人李豐也選擇離職創(chuàng)業(yè)。

　　8月16日晚，IDG前合伙人李豐、知名投資人林中華等人合伙成立的峰瑞資本(FREES FUND)在北京正式啟動(dòng)。

　　在新東方、IDG輾轉(zhuǎn)兩個(gè)七年之后，李豐從投資人重新回歸到創(chuàng)業(yè)者。

　　這個(gè)原本打算在IDG內(nèi)部孵化的創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目，最終因機(jī)制原因未能成行。6月中旬，李豐離開(kāi)IDG，創(chuàng)辦FREES FUND。他迅速?gòu)埩_了一支17人小團(tuán)隊(duì)，50天時(shí)間募集一支主基金和3支專項(xiàng)基金，目前主基金包含1.5億美元基金和10億人民幣基金，并在IDG支持下，投資了21家企業(yè)。

　　相比傳統(tǒng)VC機(jī)構(gòu)，F(xiàn)REES在打法上更具顛覆性。說(shuō)到底，它試圖重新切分VC的利益分配蛋糕。

　　之前基金運(yùn)作方式是LP出錢，GP出力，GP通常會(huì)收取每年2%的管理費(fèi)。等投資獲取收益之后，溢價(jià)回報(bào)(Carry)部分，GP和LP會(huì)根據(jù)二八比例分成——GP分20%，LP分80%。

　　在李豐的構(gòu)想中，F(xiàn)REES將對(duì)VC進(jìn)行一系列變革：

　　第一，在國(guó)內(nèi)首次引入管理費(fèi)對(duì)賭條款。在基金到期日，如果基金的投資收益少于3倍，F(xiàn)REES將向投資人退還全部管理費(fèi)，只獲得20%的Carry。若收益在3-5倍之間，收取2%的硬性管理費(fèi)，并獲得25%的Carry。若收益在5倍以上，收取2%的管理費(fèi)同時(shí)，獲得30%的Carry。這一變化將使得傳統(tǒng)VC的管理費(fèi)“鐵飯碗”被打破，收益與績(jī)效直接掛鉤。

　　第二，重新調(diào)整Carry分成。如果基金收益收益少于3倍，20%的Carry分配做了很大改變。

　　一個(gè)基金20%的Carry，通常有一個(gè)基礎(chǔ)分配原則：1/3給做項(xiàng)目的合伙人及團(tuán)隊(duì);1/3是給所有合伙人共同組成的庫(kù); 1/3留在基金里，或者分給基金中做其他工作的人。

　　現(xiàn)在，F(xiàn)REES的Carry不局限于內(nèi)部合伙人。第一個(gè)10%的Carry回報(bào)分配如下：如果內(nèi)部人員(LP/已投公司/基金管理團(tuán)隊(duì))推薦投資后，將獲得該項(xiàng)目8%的Carry，執(zhí)行團(tuán)隊(duì)獲得2%。外部人員推薦投資后，獲得該項(xiàng)目5%的Carry,執(zhí)行團(tuán)隊(duì)獲得5%。

　　另外10%的Carry回報(bào)，用來(lái)獎(jiǎng)勵(lì)關(guān)鍵資源解決者，創(chuàng)業(yè)者決定VC賺多少錢。在創(chuàng)業(yè)過(guò)程中，不論投資團(tuán)隊(duì)、服務(wù)團(tuán)隊(duì)還是外部專家資源，只要對(duì)創(chuàng)業(yè)者提供了顯著幫助，創(chuàng)業(yè)者都可以在分配方案中與這些人進(jìn)行利益共享。

　　這樣，接受FREES投資的企業(yè)，能夠以實(shí)際可見(jiàn)的收益，調(diào)動(dòng)周邊資源，吸引更多專業(yè)人士協(xié)助企業(yè)成長(zhǎng)。

　　第三，大幅降低LP門檻。經(jīng)國(guó)家認(rèn)可的合格投資人可以通過(guò)FREES官網(wǎng)報(bào)名，經(jīng)過(guò)挑選后，只要出資額度在100萬(wàn)人民幣(20萬(wàn)美元)以上，即可成為出資人。這樣包括互聯(lián)網(wǎng)中高層在內(nèi)的更多有專業(yè)領(lǐng)域資源的個(gè)人可以參與到早期投資之中。這實(shí)際上是以眾籌的方式參與LP的權(quán)利。

　　第四，投后團(tuán)隊(duì)也能成為GP。原來(lái)所有做基金最高管理層，都是基金投資團(tuán)隊(duì)當(dāng)中的明星成員�，F(xiàn)在FREES大概有6個(gè)投后成員，不管現(xiàn)在還是將來(lái)，他們會(huì)把這些人變成基金的合伙人。

　　第五，年輕投資人具有投票權(quán)、持股權(quán)。VC當(dāng)中奮斗在一線的“年輕小朋友們”和創(chuàng)業(yè)者幾乎同齡 ，他們?cè)跈C(jī)構(gòu)當(dāng)中既不是合伙人，又不是投委會(huì)成員，基本上不能表達(dá)意見(jiàn)。但在FREES，工作一年以上的投資人是投資早期負(fù)責(zé)人，擁有1正票和0.5負(fù)票權(quán)利,而合伙人有1.5正票和0.5負(fù)票權(quán)利。

　　以前在基金管理公司，只有最高級(jí)別合伙人可以在持股，F(xiàn)REES變成基金的所有人，只要工作一定時(shí)間以上，都可以持股。

　　FREES，說(shuō)到底是通過(guò)讓渡GP的大部分CARRY，吸引更多人、資本、資源參與到投資中，以提高VC的運(yùn)作效率和所投項(xiàng)目的質(zhì)量，以平臺(tái)打法取勝。接下來(lái)，他們想把這些線下運(yùn)營(yíng)的機(jī)制能夠做到互聯(lián)網(wǎng)上，最終通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)改變VC。但那將是10月份的另一場(chǎng)發(fā)布會(huì)。此外，他們聯(lián)合民生銀行做了一個(gè)專項(xiàng)基金，投資了UBER全球，更多細(xì)節(jié)將在下月披露。

　　一個(gè)繞不過(guò)去的問(wèn)題是，如果FREES沒(méi)有達(dá)到3倍收益，又沒(méi)有管理費(fèi)的情況下，如何生存下去?

　　李豐透露，一個(gè)相對(duì)公平的方法是他作為合伙人和所有執(zhí)行團(tuán)隊(duì)的“小朋友”一樣，通過(guò)投資公司賺錢。

　　此外，他們也在做一些專項(xiàng)基金。在專項(xiàng)基金中，會(huì)收取一些管理費(fèi)來(lái)覆蓋基金成本。萬(wàn)一沒(méi)有做好，可以用這部分錢保證不會(huì)餓死。

　　李豐的新基金究竟能走多遠(yuǎn)，在業(yè)內(nèi)也掀起熱議。有媒體也通過(guò)訪問(wèn)業(yè)內(nèi)人士捕捉到兩種截然不同的聲音：一種認(rèn)為扁平化、“眾籌化”的投資平臺(tái)會(huì)取代傳統(tǒng)投資公司;一種認(rèn)為，投資不會(huì)扁平化，會(huì)繼續(xù)加深精英化的程度。

　　對(duì)于這支基金攪局者，具體執(zhí)行效果如何，還有待觀察，畢竟一切才剛剛開(kāi)始。